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套保工具帮助公司有效抵御了油价下行风险。套保工具的实质是在油价下跌时为利润和现金流提供保护,有助于帮助页岩油企抵御油价波动的风险。18Q4国际油价大幅下跌,导致公司套期保值合约平均价格高于市场价格,同期套保工具产生的公允价值变动收益大幅上涨,抵御了油价下跌带来的风险。19Q1公司套期保值合约平均价格低于市场价格,形成本期账面资产公允价值的下降,但账面盈亏并不影响公司当期现金流。套保工具的对冲保证了公司在油价下跌时期净利润的波动幅度远小于油价的波动幅度,确保了业绩的稳定性。

在全通教育的回复函中,双方的态度“郎情妾意”——基础教育阶段学生家长多为新中产群体,具有泛财经知识培训需求,而新中产群体客户,其子女处于基础教育阶段的,可实现两者用户的互相转化。因此,两者的结合相当于延长了培训业务的产业链,在服务内容存在互补性,在产业链、客户资源等方面具有相应的协同基础。

▍套保工具有助于抵御油价下行风险,但其对净利润的影响仍应予以关注套期保值工具有助于抵御油价波动风险套期保值合约数量为贷款必要条件。根据美国商业银行的贷款要求,页岩油企业必须对油田未来12个月产量的50%和未来13-24个月预期产量的25%做套期保值。套期保值未实现损益受原油远期价格波动产生,美国油田作为合约卖方,远期价格上升会产生未实现套保损失,远期价格下降会产生未实现套保收益,远期价格平稳不变则不会产生未实现套保损益。

中共中央政治局7月31日召开会议要求,把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏,协调好各项政策出台时机。五部门印发《工作要点》正是对上述会议精神的落实,给各个部门提供了去杠杆的“路线图”和“施工图”。

一方面,“竞争中性”的精神与我国经济政策具有内在一致性。虽然“竞争中性”貌似是一个“新词”,但它与我们常讲的“一视同仁、平等对待”等指向的是一回事。党的十八大提出“保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护”。党的十八届三中全会提出,国家保护各种所有制经济产权和合法利益,坚持权利平等、机会平等、规则平等。这些“平等”“公平”“同等”的表述,完全符合“竞争中性”的精神。

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