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大类资产、风格、板块等，在A股不同阶段如何表现？我们延用上一篇报告对于A股周期的划分，将2001年6月至2018年1月这段时间划分为4轮股市周期，具体为：第一轮股市周期，2001年6月至2007年10月，共77个月；第二轮股市周期，2007年11月至2011年10月，共48个月；第三轮股市周期，2011年11月至2015年5月，共43个月；第四轮股市周期，2015年6月至2018年1月，共32个月。我们通过梳理总结不同周期同一阶段的大类资产、风格板块、行业的表现来总结规律，整体来看，A股在资产和行业配置上呈现如下规律：

责任编辑：李锋此次美团点评招股价为69港元/股，取定价区间的上限。上市当日开盘价为72.9港元/股，较发行价上涨5.65%。之后整日走势平稳，股价维持在72港元/股-74港元/股之间，最后以72.65港元/股收盘，当日涨幅为5.29%，市值更是突破4000亿港元，超过小米、京东。现美团市值为3783亿港元，小米市值3680亿港元。

据统计，2017年中哈两国双边贸易额达到180亿美元，同比增长将近40%；2017年霍尔果斯海关监管进出口货运量近2900万吨，并且还在不断增长。去年，马建旺每天工作十八个小时，经常忙到“早饭没时间吃”，下午三四点吃午饭，晚上12点吃晚饭，凌晨三五点才睡觉，早上9点就得起来，因为“内地（客户）六七点就起床，给你打电话”。今年订单降了三分之一，生意“稳稳当当”，他终于可以每天睡6个小时的觉了。

周四重点关注美联储7月货币政策会议纪要。美联储主席鲍威尔可能会让期待长期政策宽松的市场感到失望。这种情况下利率可能首当其冲，但美元也无法摆脱政策预期调整的影响，即使最终事实证明这些都是短暂的。近期，美国股市发生两次暴跌，各项经济指数显示，美国或将迎来又一次经济衰退。对此，特朗普表示，他推行的经济政策没有问题，都怪美联储降息过慢。明尼亚波利斯联储主席卡什卡利称，经济形势好坏参半，衰退风险已经上升，需要更多的政策宽松。

“一些保险公司跟香港很多医院和诊所有长期合作，再加上他们本身拥有一定的顾客资源，也开始提供接种疫苗的中介服务，议价空间也因为介绍人而有所松动，一些保险公司代理可以为客户争取到有一定折扣的针源。但是如果碰到不靠谱的中介，消费者仍可能被坑。”香港某诊所工作人员向21新健康记者说道。

增长阶段，周期性和防御性行业、大盘股和小盘股之间的表现差异较小，价值和成长股之间，投资者更倾向于价值股；乐观阶段，成长股的表现相对占优，而由于这一阶段在已有的四轮股市周期中仅出现两次，周期与防御之间、大小盘股之间何者表现更优，仍需在后续通过更多样本数据进行观察和总结。