李崇端108集BD国语

东兴证券：近期降准消息将从风险偏好及基本面两方面改善A股估值，但首先是市场风险偏好的提振。目前，A股迎来流动性、风险偏好和基本面三重改善。我们坚定看好以5G为代表的高端制造是未来经济的核心驱动力。东北证券：从短期后市来看，还是存在一些技术性回调的压力，获利资金在一定点位上可能会出现回吐趋势。但这种政策托底支撑等向好作用比较集中，股市上行的趋势预计会延续一段时间。四季度的投资逻辑则更取决于外部不确定性及政策等相应变化。

不过乐视控股债务处理小组方面不认可乐视网的说法，负责人称，在应对乐视体育一事上，贾跃亭自始至终积极配合上市公司处理该问题，并责成非上市体系的法务及律师用实际行动协同上市公司应对仲裁以及潜在诉讼，相信司法的公正，同时维护好上市公司广大股东及乐体各股东的合法权益。

综合评分：苹果胜这样的结论并不是说亚马逊就不优秀。这家电子商务巨头还有许多发挥的空间，而且还将持续保持他们的创新活力。只是，苹果拥有更多的现金（而且也通过派息将现金回馈给股东），再加上他们的新产品发布情况乐观，用户群忠心耿耿，这些都更令人难以忽视。

在采访中，也有业内人士并不看好个人系公募的前景。“是个新事物，有比没有好，但寄予厚望甚至觉得能够弯道超车的可能性太小。”深圳某老牌公募老员工对《金证券》记者表示，从公募20年历程看，最重要的是品牌的沉淀，而不是单单某个人。“在公募基金格局基本确定的情况下，个人系公募想要杀出一片天太难。少了实力雄厚的大股东，投资者能否信任也是一个问题。

10月降准对利率上行有一定削弱作用，但不支撑利率下行。一是流动性目前持续维持稳定充裕，货币市场利率已至低位，继续降低的存款准备金率无法带动货币市场利率继续下行，上半年的两次降准降低了投资机构借入资金的成本，但10月的降准无法边际降低机构的资金成本；二是此次降准主要目的仍是降低银行资金成本，刺激实体经济贷款投放，而非为金融市场提供流动性，商业银行可配置资金与债券市场流入资金的变化并无必然联系。因此，10月份的降准作为利好因素能给市场带来一定情绪上的提振，但无力带动利率下行。

我们的研究结论是：还是要从突破性改革获得增长的强大潜能。因此，除了人口增长放缓和结构收缩影响的增长在20年内无法解决外，通过体制改革提高全要素生产率和推动国民经济中高速增长关键部位的逻辑举措和行动在于：（1）将政府所有收入占GDP的比例限定在不超过28%的水平上。调低企业增值和所得税率，提高个人所得税起征点并实行综合家计扣除，降社保费费率，清理各类行政收费；在财政供养上定岗定员、限定行政经费比例，有多少钱供养多少人，不得收费，包括所谓的收支两条线养人。